昨晚，美联储主席鲍威尔发表了讲话，场合是荷兰阿姆斯特丹举行的外国银行家协会年度大会上。
虽说是与主持人对话的形式（而非站在台上照本宣科），但我们注意到他手上持有演讲稿。昨晚的讲话，一部分是现场的反应，一分部是预设话题。
1、从讲话时间看，恰好介于周二美国PPI公布后，周三CPI数据公布前。所以他这次的讲话具有重要意义，一方面点评PPI数据，另一方面会预热CPI数据。在其讲话前，美国4月PPI远超预期（环比上涨0.5%），但鲍威尔认为该数据“好坏参半”——理由是3月涨幅被下修。
点评：我们常说经济数据的如何并不重要，重要的是美联储和华尔街如何解读。鲍威尔硬是把一个“坏数据”，解读为“好坏参半”，流露出了他对降息的态度。
2、鲍威尔最令人印象深刻地点评是关于通胀。他表示，预计美国通胀率将在2024年持续下降，像去年一样。但信心没有以前那么高了。
点评：对通胀的表述需要分两部分理解。一部分是“预计通胀将继续下降”，在CPI数据公布前说出这番话，想必今晚的CPI不会糟糕。另一部分是“信心没有以前那么高了”，暗示一两次的数据可能不足以令其做出降息决策。
3、鲍威尔说了一句话，似乎是在透露降息时机：信誉对央行至关重要，我们通过履行我们的使命来实现这一目标，而不是介入政治争议问题。
点评：降息决策是独立做出的，是基于经济数据和分析，而非政治压力，即便是在11月大选前后美联储仍敢宣布降息。
4、鲍威尔第二次重申“美联储仍不太可能进一步加息”。
点评：虽说本月早些时候说过一次，但昨天说出来的意义不同以往。因为即将公布美国3月CPI，一旦该数据大幅高于预期，那么市场出现加息的炒作不足为奇。鲍威尔此时敢承诺“不加息”，肯定是知道了什么。他的表态有助于稳定市场预期，减少因猜测加息而产生的不必要波动。
总而言之，很多人觉得鲍威尔是在“老生常谈”，只不过是你没听懂而已。
https://new.qq.com/rain/a/20240515A00SQD00
