◎记者 孙越
3月27日，A股三大指数低开低走，沪指失守3000点，创业板指领跌。截至收盘，上证综指跌1.26%，报2993.14点；深证成指跌2.4%，报9222.47点；创业板指跌2.81%，报1789.82点。
盘面上，近期市场热点题材集体退潮，资金流入家电、医药等防御类板块。家电板块逆势上涨，毅昌科技(4.880, -0.15, -2.98%)涨停；生物医药板块冲高回落，博晖创新(5.770, 0.14, 2.49%)、圣达生物(13.960, -1.55, -9.99%)等多只个股涨停；银行股“护盘”，成都银行(13.550, -0.05, -0.37%)、民生银行(4.040, -0.03, -0.74%)等纷纷上涨。小米汽车概念股震荡走低，津荣天宇(23.130, 1.11, 5.04%)、中捷精工(26.990, 1.16, 4.49%)等多股跌超10%。算力租赁、光刻机等板块也跌幅居前。
医药板块多股涨停
小米汽车概念集体回调
昨日，医药板块盘中拉升，多只个股涨停。其中，博晖创新20%涨停，圣达生物、大理药业(12.450, -0.35, -2.73%)等多股涨停，尔康制药(2.780, -0.11, -3.81%)涨超14%。
消息面上，3月27日晚，博晖创新公告称，其及下属子公司与石家庄市人民政府、石家庄高新技术产业开发区管理委员会共同签署了《博晖生物石家庄现代生物制药产业基地项目合作框架协议》。博晖创新联合下属公司石家庄博晖拟在石家庄高新区规划分期投资33亿元建设“博晖生物石家庄现代生物制药产业基地”项目，该项目主要建设公司生物制药业务运营管理总部、研发中心及1500吨智能化血液制品生产基地和配套单采血浆站。四方同意就该项目深入开展长期合作。
机构人士表示，今年以来，关于创新药支持政策不断，同时创新药频频成功“出海”，行业有望进入良性提质增速阶段。国开证券认为，今年以来，医药行业表现相对平淡，主要受市场风格、海内外政策、事件扰动等影响，行业估值持续下行。进入3月下旬，行业估值已具备一定的性价比，建议关注一季度业绩有望保持快速增长的细分领域及弹性个股，如创新药械、特色仿制药及中药等。
前一个交易日大涨的小米汽车概念，昨日集体调整。截至收盘，津荣天宇跌超11%，凯众股份(25.640, 0.62, 2.48%)跌停，海泰科(23.940, 0.93, 4.04%)、德迈仕(14.420, 0.64, 4.64%)等跟跌。算力板块也跌幅居前，恒为科技(30.380, -0.72, -2.32%)、中贝通信(33.950, 0.83, 2.51%)、高新发展(78.440, -1.57, -1.96%)等多股跌停。
信达证券(15.110, 0.11, 0.73%)认为，小米汽车自带流量，自官宣造车以来已有20余家上市公司表示与小米汽车业务开展合作。凭借小米自身在智能化、生态协同、粉丝效应与渠道等方面的优势，小米汽车交付有望逐渐放量，相关零部件供应商有望充分受益，重视小米汽车产业链投资机遇。
研究人士：
ETF期权行权交收对现货市场影响不大
近期有市场观点认为，ETF期权行权交收导致现货市场下跌。对此，资本市场研究人士认为，该观点归因逻辑不清，缺乏理论根据。由于期权市场相较标的ETF现货市场处于较小规模，因此ETF期权行权交收对标的ETF影响不大。
具体分析来看，投资者在股票期权到期时有两种了结方式：一是在期权市场平仓了结。这种方式仅交易期权合约，不涉及现货市场买卖操作，通过该方式了结的期权持仓约占全市场的94%；二是通过行权了结。这种方式涉及在现货市场买入标的，进行标的券与现金的交割。从以往数据来看，通过行权了结的期权持仓约占6%。在这些行权了结的期权合约中，仅占总量4%进行了组合行权，不涉及现货买卖，仅对资金进行轧差清算，需要使用标的ETF进行行权交收的仅占全部期权持仓的2%左右。
对于占全部期权持仓2%的行权了结的部分，从原理分析上看，行权日（周三）和交收日（周四），因期权行权涉及使用现货进行交收，所以涉及期权和现货两个市场，总体看在这两天中，因行权引发的现货买卖交易总体为中性偏正面。
上述市场研究人士表示，行权交收日，行权交收相关账户整体呈现标的ETF净买入，且金额不大。总体而言，ETF期权市场相较标的ETF现货市场规模较小，其中需要使用标的ETF进行行权交收的又仅占全部期权持仓的很小比例（约2%），因此ETF期权行权交收对标的ETF总体呈中性偏正面影响且因规模限制影响不大。
机构建议关注低估值板块布局
展望后市，华泰证券(13.830, 0.08, 0.58%)认为，当前A股市场进入反弹歇脚期，经济预期改善、增量资金进场或是后续影响指数走向的关键。配置上，建议以沪深300中的低位业绩品种做组合配置，关注一季报业绩有望超预期的部分上游资源品、消费和TMT行业，主题投资可以关注新质生产力、设备更新与改造两大方向。
国盛证券认为，近日市场表现为高位题材股分化加剧，短期获利回吐压力较高，市场风格进行高低切换。高股息红利品种或在市场调整周期内有较好表现，投资者可调整部分仓位进行防守型配置，重点关注低估值的新能源方向，产能去化幅度加快的养殖业亦存在一定布局机会。
华安证券(4.520, 0.02, 0.44%)表示，可以关注两条主线：一是市场有望重回高股息稳健资产及银行板块，后续市场预计将呈震荡走势，因此高股息率资产如煤炭、银行、石油石化等有望获得资金青睐；二是中期景气度有共识的方向，主要包括有景气验证，同时有政策支持发展催化的汽车及零部件板块，预计仍有一定的修复空间。此外，具有业绩较好、出口支撑、估值低位的家用电器也具备配置价值。
https://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2024-03-28/doc-inapuwnf5155630.shtml
