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[新闻资讯] 【萌喵】【转】高股息策略持续“出圈” 如何掌握正确投资方式?

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山奈。

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放弃太快大概因为喜欢很难坚持成爱。12.5,cp8.29
举报 只看楼主 使用道具 楼主   发表于: 2023-09-15 0
高股息策略持续“出圈” 如何掌握正确投资方式?


高股息是一种能够穿越牛熊周期的策略,不管是在成熟的欧美市场,还是在国内A股市场,均能获得不错的投资收益。

  在当前的宏观环境和市场环境下,高股息策略正越来越受投资者关注。近期,尽管A股市场持续低迷震荡,但中国神华、长江电力、中国移动、国投电力等稳定高分红股票表现明显更为强势,其中,中国神华昨日盘中一度涨至31.38元,创2008年以来新高,长江电力、中国移动等均刷新阶段高点,国投电力前期以13.38元的高价刷新上市以来新高,短暂调整后今日再涨3%。

  而从整体看,中证红利指数近年来的走势明显强于上证指数,显示高股息资产已经跑赢市场。高股息资产受青睐,一方面可能与当前低利率环境有关。无风险利率较低的背景下,投资者对于资产预期收益率降低,拥有高股息和稳健分红的成熟上市公司吸引力明显提升。

  另一方面,在当前不确定性因素增加的背景下,市场风险偏好降低,高股息资产成为资金的“避风港”。由于高股息资产往往具有盈利能力稳定、现金流充沛等一系列特点,且该类公司股票市值一般较大,因此当整个市场表现疲软时,高股息策略防御属性显现,突显出“熊市抗跌”的特性,同时还能获得可观的分红收益。

  此外,近年来,监管层积极倡导上市公司现金分红,引导上市公司更加注重投资者回报,强化股东回报机制。上市公司积极跟进,成熟行业龙头企业分红意愿明显提升,这在一定程度上吸引了投资者对高股息资产的关注。

  据笔者观察,以2022年股息率为基准,A股市场股息率较高的行业主要有煤炭、银行、石油石化、交通运输、钢铁等与经济周期高度关联的传统行业。但从分红率看,食品饮料、传媒、纺织服装、通信、煤炭等行业分红率较高。高股息行业和高分红行业之间的差异,可能主要在于行业的市盈率,真正的高分红行业往往需要具备较低的资本开支、更充裕的现金流和稳定的盈利水平。

  尽管高股息是能穿越牛熊的策略,在市场预期转弱时“避风港”属性凸显,但是投资者需要注意“高股息陷阱”。部分行业周期影响显著,在周期顶部的时候,公司盈利和分红较高,但这种情况无法持续,投资者冲着超高的股息率以及超低的市盈率买入,很有可能掉入“价值陷阱”。

  比如,海运龙头中远海控,在海运价格飙涨期间,2021年和2022年公司业绩爆发式增长,同时公司也连续两年进行了大手笔分红,但翻开公司历史盈利和历史分红看,这种高盈利和高股息模式不可持续。

  此外,还有部分行业虽然股息率很高,但公司负债率也很高,一旦遭遇行业下行周期,杠杆效应下,企业盈利和分红都面临极大不确定性。例如,在港股上市的多只地产股,过去几年因该部分公司持续高比例分红,备受投资者青睐,公司股价也持续走高,但随着地产行业发生变化,公司股价瞬间跌入谷底。

  实际上,高分红策略落脚点主要在于公司经营能持续稳定,同时公司还能保持较高比例分红。在海外成熟市场,高股息策略同样备受青睐。例如,可口可乐、宝洁等稳定高分红资产,就是巴菲特等投资大师长期持有股票。可口可乐、宝洁等公司尽管过去多年业绩增长相对偏低且存在一定波动,但是公司每年分红比例较高,能够保障投资者的绝对回报,因此公司估值中枢不断提升。

  总之,高股息策略是一种能够穿越牛熊的策略,不管是在成熟的欧美市场,还是在A股市场,均能获得不错的投资收益。但在实际操作过程中,投资者需扎实的基本面研究功底来规避“价值陷阱”,尽量避免持仓强周期性和高负债率行业相关股票。

https://finance.eastmoney.com/a/202309152847835665.html
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  • 轻羽沉

    派派币 +1 2023-10-23

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  • Ⅵ歲嘞

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