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作者 | 冯圆圆
8月30日晚,九安医疗宣布,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份,一方面用以增强投资者信心,一方面用于员工持股计划,预计花费5-10亿。
回看九安医疗的股价走势,自2021年11月核酸检测试剂盒上市以来,九安医疗的股价一度高达95.92元/股,涨幅超1000%,九安医疗也因此被市场成为“妖股”。
然而随着新冠产品需求的减退,九安医疗并未有可以接替核酸检测试剂盒的产品出现。而在核酸检测试剂盒出现之前,为九安医疗贡献最多收入的业务是代工及贴牌业务。
8月29日晚,九安医疗公布上半年业绩,其营业收入、归母净利润跌幅均超过90%。据九安医疗解释,收入的下滑主要是核酸试剂盒销售量下降所致。今年上半年,iHealth系列产品贡献收入超90%,其中大部分来自核酸检测试剂盒。
进入2023年医疗,九安医疗的股价持续下跌。截至8月31日收盘,九安医疗的股价较年初已跌去30%。
拟用5亿至10亿回购公司股票8月30日晚,九安医疗公告,由于九安医疗管理层认为当前公司股价已偏离公司基本面,因此九安医疗拟花费5亿至10亿的自有资金,回购1020.4万股至2040.81万股,以增强投资者信心。
2021年11月九安医疗的iHealth试剂盒上市以来,九安医疗的股价一路飙升。如从2021年11月1日2.84元/股的收盘价计算,截至2023年8月31日收盘九安医疗每股报收37.11元,涨幅1206.69%,而在此期间,九安医疗的股价一度高达95.92元/股。
进入2023年,九安医疗的股价波动下滑,较年初股价已下滑32%。
新冠试剂盒,可以说是九安医疗股价骤涨的重要因素。在新冠之前,九安医疗的收入主力的代工及贴牌业务,而iHealth系列产品也主要以额温计、血压计、血糖仪、雾化器等产品。然而,在新冠需求进入弱周期后,九安医疗并无爆款产品可以接替核酸试剂盒。
九安医疗的iHealth新冠抗原检测试剂盒于2021年11月获得美国FDA授权并开始销售。虽然去年同期,九安医疗并未披露iHealth试剂盒的收入,不过在2022年报中,九安医疗披露与美国签订了iHealth试剂盒订单,合同金额总计154.04亿。2022年,iHealth试剂盒贡献收入141.21亿,占2022年全年营业收入的53.66%。
(数据来源:2022年报)
截至2022年末,九安医疗的iHealth试剂盒订单还有12.83亿待履行。不过,截至今年6月30日,该订单究竟确认了多少收入,九安医疗并未披露。
8月29日晚,九安医疗发布了2023年上半年业绩,数据显示,2023年上半年九安医疗实现营业收入22.83亿,同比下滑90.19%;实现归母净利润7.86亿,同比下滑94.84%。
九安医疗营业收入的下降,主要为报告期内试剂盒销量下降导致。拆分营业收入结构,今年上半年九安医疗的iHealth 系列产品的销售收入21.44亿,贡献了本期93.92%的营业收入。
据半年报披露,九安医疗的iHealth 系列产品所创造的收入主要来自iHealth试剂盒在美国的销售,当期毛利率68.82%。
在疫情之前,九安医疗的iHealth系列的产品主要产品包括额温计、血压计、血糖仪、雾化器等产品。2019年时,九安医疗的iHealth系列产品贡献收入1.49亿,占当期收入比重21.15%,毛利率40.09%。彼时,九安医疗贡献收入最多的业务是ODM/OEM产品,即代工及贴牌业务。今年上半年,九安医疗的ODM/OEM实现营业收入6300万,占营业收入比重2.76%,毛利率24.33%。
除了iHealth系列产品所在的IVD及家用医疗健康产品领域外,互联网医疗领域也是九安医疗在今年半年报中重点介绍的业务。
据九安医疗介绍其互联网医疗领域主要围绕糖尿病照护业务,上半年实现收入1481万,占当期营业收入的0.65%。
据九安医疗介绍,其糖尿病诊疗照护“O+O”新模式为糖尿病患者提供长期的照护方案,解决患者在日常生活中面临没人管、不会管、忘了管的核心问题。目前其糖尿病诊疗照护 “O+O”新模式处于加速推广阶段,已在全国约50个城市、270余家医院落地,照护的病人规模超18万人。
非经营收益贡献5亿利润,贡献6成利润自2010年九安医疗登陆资本市场起,至2019年九安医疗10年累计亏损1.71亿。自2020年新冠肺炎肆虐,九安医疗的额温计、核酸试剂盒的销量骤增,2020-2022年,九安医疗分别实现归母净利润2.42亿、9.09亿及160.3亿。
九安医疗的账面资金也随之水涨船高,2022年九安医疗账面货币资金54.44亿、交易性金融资产60.44亿。今年上半年,九安医疗账面货币资金为31.22亿,交易性金融资产63.45亿。
高额的资金,使得九安医疗在2023年组建了专门的资产管理部门,并增加投资类业务的经营范围。
今年上半年,九安医疗投资了小米集团、小鹏汽车、理想汽车、蔚来等境外股票,共计投资4.72亿。不过九安医疗持有金额最多的则是美国国债,截至今年上半年末共计持有21.25亿;从数据来看,这部分美国国债为今年新增投资。
(数据来源:2023年半年报、2020年报)
九安医疗的证券投资始于2020年,彼时九安医疗的投资金额为7221.31万,其中6418.38万投资于小米集团。截至今年上半年,九安医疗队小米集团的投资已加码至2.01亿,据九安医疗披露对小米集团的投资是长期持有的战略性投资。
理财方面,今年上半年九安医疗亦使用部分自有资金进行委托理财,具体内容包括信托理财、券商理财及银行理财产品,截至今年6月30日末自有资金委托理财产品余额79.52亿。
数据来源:2023年半年报)
截至2023年6月30日,九安医疗的利息收入金额为 1.39 亿,公允价值变动收益金额为1.73 亿,投资收益为2.17亿,合计5.29亿,占当期归母净利润的67.3%。
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